1987年巴菲特致股东的信强调了哪些投资理念？-巴菲价值圈

1987 年巴菲特致股东的信强调了以下投资理念：

市场先生理念：把市场报价想象成一位名叫 “市场先生” 的合伙人，他每天都会给出一个买卖价格。“市场先生” 情绪不稳定，有时乐观高估企业价值，有时悲观低估企业价值。投资者应将其视为服务者而非引导者，利用他的愚蠢情绪，在其报价不合理时进行买卖，而不是被他的情绪左右。
能力圈原则：巴菲特称自己为企业分析师，而非市场、宏观经济或证券分析师。他强调投资者要专注于自己能理解的企业，了解企业的经济前景、管理层和买入价格，不轻易涉足不熟悉的领域。
关注内在价值：内在价值是评估投资的关键，股票价格短期受市场情绪影响，但长期会回归企业的内在价值。投资者应关注企业的经营成果和内在价值增长，而不是被短期的市场波动所干扰。延迟认知企业价值反而是优势，能让投资者以更优惠的价格买入优质资产。
买入并持有优质企业：巴菲特认为，只要标的企业的权益资本回报前景良好、管理层德才兼备、市场估值未明显高估，就应长期持有，而不应仅仅因为股票增值或持有时间长就卖出。对于旗下控股企业和部分优质上市公司股票，他将其视为伯克希尔永久的组成部分，而非短期交易商品。
以合理价格买入杰出企业：查理和巴菲特用二十年时间悟出，以合理的价格买入杰出的企业，远胜于以低廉的价格买入平庸的公司。优质企业具有长期竞争优势，能创造卓越的回报，而平庸企业即使价格便宜，也难以带来理想的收益。
独立思考与理性决策：投资者要具备良好的商业判断能力，以及将自己的想法和行为与市场情绪隔离开来的能力，不盲目跟风。在投资决策时，应基于对企业基本面的分析，而非受市场短期波动或他人观点的影响。

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