1988 年巴菲特致股东的信中有以下重要观点：
- 公司业绩与前景：1988 年公司净资产收益为 5.69 亿美元，增长率为 20.0%。过去 24 年每股账面价值从 19.46 美元增长到 2974.52 美元，复合增长率 23.0%。但当前面临一些负面因素，如股票市场吸引力降低、企业税增加、收购价格高以及部分重要投资公司行业条件不如以前，同时资本基础不断增长对回报有拖累，但公司也拥有一些出色企业，如 “圣七” 企业，它们有出色的商业特许经营和卓越管理，未来将继续产生良好回报。
- 会计原则与信息披露：尽管公认会计准则（GAAP）存在缺陷，但难以设计更好的规则。CEO 应将 GAAP 声明视为告知所有者和债权人义务的开始，而非结束，要提供能帮助懂财务的读者回答三个关键问题的数据，即公司价值、履行未来义务的可能性以及管理者的工作表现。商业世界复杂，单一规则难以描述经济现实，许多管理层将 GAAP 视为可利用的工具，存在盈余平滑、“大洗澡” 季度甚至欺诈等行为，因此公司报告细分数据很有必要，伯克希尔会公布更多补充信息，帮助股东衡量企业价值和管理当局表现。
- 内在价值与投资理念：强调内在商业价值才是重要的，它是对公司所有组成业务价值的估计，伯克希尔的内在商业价值大大超过账面价值。巴菲特认为，一家公司未来全部生存时间里所能产生的全部自由现金流，按照债券的利率折算到今天，就是这家企业的内在价值。并且，如果他和芒格想从一项资产中获得 X-3X 的价值，便会想办法以 50% X 的价格购买这项资产。
- 套利与有效市场理论：巴菲特解释了伯克希尔的套利活动，将其定义为从公司宣布的特定事件（如出售、合并等）中获利，主要风险是事件不发生。他通过自己多年的套利经验，说明有效市场理论是愚蠢的，学术界虽观察到市场经常有效，但错误地得出市场总是有效的结论。
- 企业收购与管理：收购了奥马哈珠宝公司博尔士珠宝 80% 的股份，这种购买是伯克希尔所追求的，即由喜欢、钦佩和信任的人经营的杰出企业。巴菲特认为，对于旗下企业，查理和他所做的贡献就是不去干涉这些经理，让他们放手去干。
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巴菲特1988年致股东的信（中文版）
