1991 年巴菲特致股东的信中强调了以下投资策略：
- 长期投资优质企业：巴菲特指出可口可乐和吉列是世界上最优秀的公司，他预期这些公司的盈利在未来会以可观的速度增长，相应地，持有的这些公司股票价值也会增加。尽管 1991 年这些公司股票价格的上涨幅度超过了盈利增长幅度，带来了额外收益，但他认为未来主要还是要依靠公司自身的盈利增长来实现投资收益，这体现了他长期持有优质企业股票，通过企业成长获取价值的投资策略。
- 注重企业内在价值：随着伯克希尔资本基础的不断扩大，巴菲特认为未来难以维持过去的增长速度，因此设定了公司内在价值每年增长 15% 的目标。他强调内在价值是评估投资的关键，虽然内在价值是一个估计值且存在不确定性，但公司拥有的一些优秀业务的实际价值远高于账面价值，投资者应关注企业的内在价值而非短期市场波动带来的账面价值变化。
- 合理运用 “透视盈利” 概念：在评估投资和业务时，巴菲特使用 “透视盈利” 的概念，即由报告的营业利润、主要被投资公司留存的未在利润中反映的营业利润，减去若这些留存利润分配需支付的税款组成。通过关注 “透视盈利”，投资者可以更全面地了解投资组合的真实盈利情况，从而做出更合理的投资决策，注重企业的长期业务前景而非短期市场波动。
- 重视企业文化和管理层：在所罗门公司出现问题时，巴菲特介入担任临时董事长，深刻认识到企业文化对公司行为的重要性，强调要推动更符合道德规范、更负责任的经营方式。对于收购的 H. H. 布朗公司，其独特且有效的薪酬体系让管理人员真正站在所有者立场，这种优秀的管理模式是巴菲特所看重的，表明他倾向投资于企业文化良好、管理层可靠的企业。
- 谨慎选择收购对象：巴菲特明确了收购公司的标准，包括大规模收购（至少 1000 万美元的税后利润）、企业有持续稳定的盈利能力（不考虑未来预测和 “扭亏为盈” 的情况）、良好的股权回报率且负债少、合理的收购价格，不进行敌意收购，优先现金收购但也考虑合理的股票发行情况。这些标准体现了他在收购时的谨慎态度和对优质企业的追求。
- 适度参与特殊投资：除了常规的股票投资和企业收购，巴菲特在 1991 年还进行了一些特殊投资，如购买美国运通优先权益普通股（American Express Percs）。这种投资虽然有一定的特殊条款限制，但也带来了可观的利润，显示了他在投资策略上并非完全保守，会根据具体情况适度参与一些特殊投资机会以获取收益。
