详细阐述伯克希尔·哈撒韦公司在1999年的具体投资案例

收购 MidAmerican Energy 公司部分股权

• 背景 ：当时美国的电力行业正处于放松管制的初期，巴菲特认为这一变革将带来机遇，MidAmerican Energy 公司具有购电协议执行时间长、电力成本低等优势，且其管理层优秀，运营高效，资本回报率高。
• 投资过程 ：伯克希尔・哈撒韦公司于 1999 年斥资 20 亿美元购买了 MidAmerican Energy 公司 76% 的股权。
• 投资后表现 ：此次投资收益颇丰，据 2025 年 7 月报道，巴菲特当初的这笔 20 亿美元投资，如今其估值已接近 900 亿美元，24 年时间翻了 45 倍，MidAmerican Energy 也成为了伯克希尔・哈撒韦能源公司的重要组成部分。

收购 FlightSafety International 公司

• 背景 ：FlightSafety International 是全球最大的航空训练设备及服务供应商，在模拟机培训市场处于领先地位，其研发的视景系统能模拟多种气候和复杂地形，为飞行员培训提供高度逼真的环境，且拥有大量长期客户，包括拥有 5 架以上飞机的公司和 95% 以上的大型飞机租赁商。
• 投资过程 ：1999 年伯克希尔・哈撒韦公司以 15 亿美元的价格收购了 FlightSafety International 公司。
• 投资后表现 ：收购后，巴菲特将 FlightSafety International 与刚收购的 Executive Aircraft 公司进行整合，Executive Aircraft 公司的 NetJets 采用包机卡预付费模式，使飞机拥有者能按小时使用飞机，与 FlightSafety 的培训业务形成协同效应，提升了客户体验和市场竞争力，目前 NetJets 已发展为年销售额超过 50 亿美元的全球最大公务机分时拥有企业。

收购 Jordan’s Furniture 家具店

• 背景 ：Jordan’s Furniture 家具店在新英格兰地区具有一定知名度，经营状况稳定，其老板在行业内经验丰富，对零售业有独到见解，且伯克希尔・哈撒韦公司与其有着良好的业务往来和相似的企业文化。
• 投资过程 ：1999 年伯克希尔・哈撒韦公司收购了 Jordan’s Furniture 家具店，具体金额未公开。
• 投资后表现 ：收购后，Jordan’s Furniture 家具店继续由原老板经营，其在 2005 年为宣传新店，曾花 3500 万美元购买伯克希尔・哈撒韦公司发行的面值 1 亿美元的债券，进一步加深了双方的合作与联系。

投资 GEICO 公司

• 背景 ：GEICO 是美国一家知名的财产保险公司，以直接面向消费者销售保单的模式降低了成本，提高了运营效率，但此前因投资组合不当等原因陷入经营困境，后通过一系列改革措施逐渐恢复元气，并展现出强劲的增长潜力。
• 投资过程 ：伯克希尔・哈撒韦公司从 1995 年开始投资 GEICO，到 1999 年已持有其大量股份，1999 年 GEICO 的新增保单数量达到 160 万份，创造了历史记录。
• 投资后表现 ：1999 年 GEICO 的承保利润虽有所下降，但整体业绩表现依然出色，其内在价值也在持续增长，为伯克希尔・哈撒韦公司带来了丰厚的投资回报，目前 GEICO 已成为美国第三大汽车保险公司。

对 General Re 保险公司的投资

• 背景 ：General Re 是全球最大的再保险公司之一，拥有丰富的行业经验和专业的风险管理团队，但 1999 年其面临了 14 亿美元的承保亏损，不过巴菲特认为这只是一次异常情况，从长远来看，其仍具有较高的投资价值。
• 投资过程 ：伯克希尔・哈撒韦公司于 1998 年收购了 General Re 保险公司，1999 年继续持有并对其进行整合和管理优化。
• 投资后表现 ：尽管 1999 年出现亏损，但巴菲特认为如果 2000 年没有发生特大灾难，General Re 的承保亏损将会大幅减少，并且其在后续年份也逐渐改善了经营状况，为伯克希尔・哈撒韦公司在保险领域的发展提供了有力支撑。

其他对保险业务的投资

• 背景 ：保险业务是伯克希尔・哈撒韦公司的核心业务之一，公司注重通过承保利润和保费浮存金的增长来提升整体价值，因此不断对旗下保险业务进行调整和优化投资。
• 投资过程 ：1999 年，伯克希尔・哈撒韦公司的保险业务除了 General Re 和 GEICO 外，其他保险业务的保费收入达到 69.95 亿美元，浮存金上升 16.4 亿美元，公司继续对这些保险业务进行资源配置和管理，以提高其运营效率和盈利能力。
• 投资后表现 ：1999 年除 General Re 外的其他保险承销业务整体表现良好，承保利润为 4.63 亿美元，浮存金的增长也为公司的投资活动提供了更多资金支持，进一步增强了公司的财务实力。