在 2007 年巴菲特致股东的信中，关于投资策略的重要观点主要包括以下几方面：
真正伟大的企业必须拥有持久的 “护城河”，以保护投资获得优异回报。“护城河” 的形式可以是低成本优势（如盖可保险通过高效运营降低成本、好事多超市以会员制和低加价率形成价格壁垒），或是强大的品牌影响力（如可口可乐、吉列、美国运通，品牌在消费者心智中占据不可替代的地位）。同时，“护城河” 需具备稳定性，处于快速变化行业（如技术迭代频繁的科技行业）中需不断重建 “护城河” 的企业，因缺乏投资确定性而被排除。此外，伟大企业不应依赖单一超级巨星 CEO（如梅奥诊所的稳定性不依赖特定管理者），若企业经营依赖个别明星管理者，则不符合 “伟大” 的标准。
- 伟大的企业：如喜诗糖果，能从有形资产获得高回报，且无需将大量收益再投资以维持高回报率，可产生源源不断的自由现金流（如 1972 年收购后，2007 年运营仅需少量资本，却创造巨额利润），这些现金流可用于收购其他优质资产。
- 优秀的企业：如飞安航校，有持久竞争优势，但增长需大量利润再投资（如购置固定资产、模拟器等），回报较好但非非凡。
- 糟糕的企业：如航空业，增长虽快却需大量资本投入，最终盈利微薄或无利可图，是资本的 “无底洞”，应避免投资。
寻找具备以下特征的公司：
- 业务能被理解：确保在能力圈内投资，不参与复杂难懂的领域。
- 具备长期有利的经济特征：如行业格局稳定、需求持续存在，能长期创造价值。
- 有能干且值得信赖的管理层：管理层需具备诚信（“德”）与资本配置能力（“才”），如能提升企业竞争优势、合理分配留存收益（每美元留存收益需创造高于一美元的市场价值）。
- 出售价格合理：注重安全边际，避免为资产支付过高价格。若无法整体收购优质公司，也可通过股票市场买入部分股权（如拥有 “希望之星钻石” 的部分权益优于拥有整个 “莱茵石”）。例如，巴菲特投资中石油时，基于对其估值和行业前景的判断，在赚取八倍收益后卖出，体现了对估值与时机的精准把握。
靠指数长期赚取两位数投资回报的预期不现实。以道琼斯指数为例，20 世纪年均复合增长率仅 5.3%，若预期 21 世纪股票年收益 10%（2% 分红 + 8% 股价上涨），则 2100 年道琼斯指数将达夸张的 2400 万点。投资者应谨防被不切实际的收益幻想误导，同时认识到交易费用、市场竞争等因素会侵蚀收益，避免盲目追求高回报而忽视风险。
这些投资策略观点贯穿巴菲特的价值投资理念，强调对企业内在价值、竞争优势持久性的深度分析，以及对投资标的的审慎筛选，对投资者理解长期价值投资具有深刻启示。
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