1995年巴菲特致股东的信强调了哪些投资策略？-巴菲价值圈

1995 年巴菲特致股东的信中强调了以下投资策略：

双轨投资策略：既通过协商交易以公平价格收购具有优秀经济特征和出色管理者的企业的 100% 股权，也在股票市场以远低于收购 100% 股权所需的按比例价格，购入优秀企业的少量股权。这种双管齐下的方式，让伯克希尔在资本配置上比只坚持单一方式的投资者更具优势。例如在实际操作中，对一些企业进行全资收购，对另一些则通过股市购买部分股权。
重视企业竞争优势：偏好拥有持久竞争优势的企业，如 GEICO 公司开创了直接向保单持有人销售保险的商业模式，使其成本远低于其他保险公司，形成了类似 “护城河” 的竞争优势。巴菲特认为这种独特的优势能够保证企业在长期竞争中脱颖而出，是值得投资的重要因素。
关注浮存金成本：强调保险浮存金的重要性，若能以低成本获取浮存金，将对企业极为有利。伯克希尔因以有利条件获得浮存金，且浮存金成本为负带来了利润，提升了公司价值；而一些保险公司获取浮存金成本过高，反而使杠杆成为劣势。这表明在保险业务投资中，要重视浮存金成本对投资收益的影响。
回避高竞争风险行业：明确指出零售业是艰难的行业，容易出现先快速增长和高回报率，随后急剧下滑甚至破产的情况。因为零售商需要持续保持敏锐和创新，否则就会在激烈竞争中失败。所以在投资选择上，要谨慎对待竞争激烈且难以持续保持优势的行业。
长期价值导向：致力于打造和投资具有优秀经济特征、由杰出管理者经营的企业，追求企业的长期价值增长。在做决策时，基于符合股东长期最佳利益的原则，而不是追求短期的轻松或光鲜，避免为了短期利益而牺牲长期价值。

上一篇： 巴菲特1995年致股东的信（中文版）

下一篇： 详细阐述伯克希尔·哈撒韦公司在1995年的具体投资案例

1995年巴菲特致股东的信强调了哪些投资策略？

巴菲价值圈

热门文章

友情链接